아모레퍼시픽 주가 전망: 면세 성장 반등과 채널 믹스 개선으로 주가 리레이팅 기대

아모레퍼시픽 주가 전망: 면세 성장 반등과 채널 믹스 개선으로 주가 리레이팅 기대

안녕하세요 해당 기업의  투자정보와 실적 등을 살펴보고 향후 주가 전망과 매수전략, 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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⊙ 1분기 실적, 면세 성장 회복이 관건

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• 2025년 1분기 연결 매출은 8,234억원(+6.3% YoY), 영업이익은 885억원(+2.1%) 전망.
• 면세 채널은 YoY 기준 두 자릿수 성장, QoQ 기준으로는 약보합 추정.
• 전체 매출 중 면세 비중은 약 45%, 상반기 실적 키 변수로 작용.
• 면세 GPM(매출총이익률)은 안정적 유지, 프로모션 축소 효과 반영됨.
• 럭셔리 브랜드(설화수, 라네즈) 판매 호조는 전년 대비 긍정적 시그널.
• 아모레퍼시픽 주가는 최근 124,500원까지 반등했으며, 저점(94,800원) 대비 +31%.
• 실적 기대감보다 주가 선반영 이슈가 있어 단기 변동성은 존재.
• 주가 전망은 2분기 면세·중국 실적 동반 개선 시 리레이팅 재개 가능.

 

 

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⊙ 국내 리오픈 효과 완화, 채널 믹스 전략 강화 중

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• 국내 H&B 채널은 2024년 4분기 고성장 이후 둔화 국면 진입.
• 백화점·면세 중심 채널 비중 확대되며 수익성 중심 전략 강화.
• 자사몰 중심의 DTC(Direct to Consumer) 전략도 마진 개선 기여.
• 내수 부문은 구조적 저성장 진입 중, 제품 믹스 전환 중요성 증가.
• 고가 화장품 중심으로 브랜드 집중 전략 지속 중.
• 설화수, 프리메라, 라네즈 중심 브랜드 통합 효과 가시화 예상.
• 국내 실적은 YoY 성장률 둔화됐지만, 전분기 대비 마진 회복세.
• 아모레퍼시픽 주가는 수익성 개선이 뒷받침될 때 의미 있는 반등 가능.
• 주가 전망은 국내보다는 면세·중국 실적 탄력도에 민감하게 반응할 가능성 큼 💡

 

 

 

 

 

⊙ 중국 리오프닝 효과 유효, 브랜드 고급화 집중

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• 중국 매출은 1분기 기준 YoY +10% 수준으로 회복세 지속.
• 설화수 중심의 브랜드 고급화 전략이 효과적.
• 온라인 채널 중심 확장 중이며, Douyin·Tmall 등 주요 채널 내 셰어 확대.
• 2024년 연간 기준 중국 매출 +11% 성장 전망.
• 중국 외 글로벌 지역은 동남아·북미 중심으로 고른 성장 유지.
• 북미는 라네즈를 중심으로 올리브영 입점 확대.
• 브랜드 집중 전략과 병행해 구조적 수익성 개선도 병행됨.
• 현지 마케팅 효율 개선이 GPM 상승 견인 가능성 있음.
• 아모레퍼시픽 주가는 중국 소비 회복과 동행하는 흐름.
• 주가 전망은 중국 리오프닝 강도와 브랜드 믹스에 좌우될 가능성 높음 😊

 

 

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⊙ 목표주가 및 투자의견

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• 투자의견은 ‘BUY’, 목표주가는 160,000원으로 유지.
• EPS 5,145원 기준, Target PER 31.1배 적용.
• 현 주가(124,500원) 대비 상승 여력은 약 28%.
• 밸류에이션은 역사적 평균 수준 대비 소폭 할인되어 거래 중.
• 면세·중국 회복이 확인될 경우 멀티플 상향 여지 존재.
• 국내 채널 둔화는 구조적 이슈이나, 고마진 브랜드 전략으로 방어 가능.
• 주가 전망은 2분기 면세 및 중국 성장 동력 확인이 핵심 촉매 🔍

 

 

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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다