SK스퀘어 주가 전망: 자사주 소각과 포트폴리오 가치 상승으로 할인율 축소 기대

SK스퀘어 주가 전망: 자사주 소각과 포트폴리오 가치 상승으로 할인율 축소 기대

안녕하세요 해당 기업의  투자정보와 실적 등을 살펴보고 향후 주가 전망과 매수전략, 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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⊙ 자사주 소각 정책 강화, 주주환원 효과 가시화

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• SK스퀘어는 2025년 4~9월 1,000억원 규모 자사주를 매입해 소각할 예정임.
• 2023년 이후 누적 자사주 취득·소각 규모는 5,100억원에 달함.
• 2025년에는 총 3,600억~4,600억원 규모 주주환원이 기대됨.
• 이 중 2,000억원은 경상 배당수입 기반, 나머지는 SK쉴더스 매각대금 활용 예정.
• 자사주 취득과 소각은 주식 수 감소를 통해 주당 가치(NAV) 상승 효과 유발.
• SK스퀘어 주가는 최근 97,900원으로 자사주 소각 기대감에 반등세 진입.
• 할인율은 상장 초반 77% → 현재 65%까지 하락 중.
• 주가 전망은 자사주 매입 강도와 비상장 포트폴리오 개선 여부에 달려 있음.

 

 

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⊙ NAV 중심의 저평가 해소 구간 진입

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• 현재 주당 NAV는 276,930원으로, 주가(97,900원)는 NAV 대비 약 65% 할인된 수준.
• NAV의 83%는 SK하이닉스 지분가치(20.1%)로 구성됨.
• 나머지 비상장 자산으로는 11번가, 티맵모빌리티, SK쉴더스 등이 포함.
• 티맵, 11번가, 인크로스 등 주요 플랫폼의 적자폭 축소 진행 중.
• 11번가 2024년 영업손실 -754억원, 전년 대비 504억원 개선.
• 티맵모빌리티도 매출 증가와 함께 손익 구조 개선 단계 진입.
• 이러한 플랫폼의 수익 전환 시 NAV 대비 할인율 축소 효과 기대.
• 주가 리레이팅은 할인율 50% 이하 도달 시 현실화 가능성 높음.
• 주가 전망은 NAV 구성 자산의 실적 개선 속도에 따라 단계별로 반응할 것 💡

 

 

 

 

 

⊙ 실적 급반전, EPS 급증 기반의 밸류에이션 리세팅

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• 2024년 지배순이익 3,714억원에서 2025년 5,067억원으로 +36% 성장 전망.
• EPS는 27,346원 → 38,280원으로 급증, PER은 2.6배로 매우 낮은 수준.
• 2025년 ROE는 23.6%로 추정, 수익성 기준 재평가 여지 충분.
• PBR도 0.6배로 저평가 상태 유지, 자산가치 대비 보수적 평가 반영 중.
• 연결 매출은 2.1조원에서 2.2조원으로 회복세 진입.
• 사업부문별로 커머스 30%, 플랫폼 35%, 모빌리티 31%의 고른 구성.
• ICT 포트폴리오는 적자 축소와 운영 효율화가 병행되고 있음.
• SK스퀘어 주가가 PER 2.6배, PBR 0.6배 수준에 머물러 있다는 점은 매력적.
• 주가 전망은 실적 개선과 자산 리밸런싱 가시화 시 큰 폭의 재평가 가능 😊

 

 

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⊙ 목표주가 및 투자의견

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1. 투자의견은 ‘BUY’ 유지, 목표주가는 110,000원으로 설정.
2. 현 주가(97,900원) 대비 약 12% 상승 여력 존재.
3. 할인율 60%를 적용한 NAV 기반 적정주가 산정 결과임.
4. 향후 자사주 추가 소각 및 11번가, 티맵 실적 개선 확인 시 할인율 50%까지 축소 가능.
5. 이 경우 적정주가는 최대 140,000원 수준까지 상승 여지 있음.
6. SK하이닉스의 주가 상승과 동행할 가능성이 높아, 반도체 모멘텀도 주가에 반영될 수 있음.
7. 포트폴리오 개선, 실적 턴어라운드, 주주환원 강화라는 삼각 축이 주가 리레이팅의 근거.
8. 주가 전망은 하반기 비상장 자산 이벤트 유무가 핵심 변수 🔍

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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다