삼성전자 주가 전망: 메모리 이익 상향과 밸류에이션 정상화가 주가 회복의 핵심

삼성전자 주가 전망: 메모리 이익 상향과 밸류에이션 정상화가 주가 회복의 핵심

안녕하세요 해당 기업의  투자정보와 실적 등을 살펴보고 향후 주가 전망과 매수전략, 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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⊙ 1분기 실적 선방… 주가 하단 지지 확인 구간

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• 2025년 1분기 매출은 76.4조원, 영업이익은 5.4조원 수준으로 추정됨.
• 당초 우려되었던 5조원 미만의 영업이익 가능성을 상회한 결과로 평가됨.
• DRAM 출하량이 예상보다 견조했고, 갤럭시 S25 시리즈 효과로 MX 부문 수익성도 개선됨.
• DRAM 가격은 전분기 대비 9% 하락했지만, 출하량 방어가 이익 측면에서 긍정적 요인으로 작용함.
• 시스템 반도체는 적자 지속 중이나, 시장 우려보다는 양호한 수준.
• 1분기 실적이 컨센서스를 상회하며 삼성전자 주가의 하단을 단단히 지지하는 요인으로 작용 중.
• 주가는 현재 57,600원 수준으로, 바닥 확인 이후 점진적 반등 구간에 진입한 것으로 판단됨.
• 실적 안정화가 확인되며 주가 방향성에 긍정적 전환 기대감이 형성되는 중.

 

 

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⊙ 메모리 업황 전환 가시화… 주가 반등 본격화 시점

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• 2분기부터 DRAM과 NAND 모두 가격 상승세에 진입할 것으로 전망됨.
• 공급 제한 속 물동량 증가가 가격 반등 시점을 앞당기는 배경으로 작용함.
• DRAM의 경우 중국 스마트폰 채널 재고 소진과 딥서치(Deepseek) 수요가 주된 요인.
• NAND도 2분기부터 소폭 상승 반전이 예측됨.
• 메모리 부문 영업이익은 연간 25.2조원으로, 전년 대비 34% 증가가 기대됨.
• 이는 전체 영업이익 추정치 36.5조원의 약 70% 수준에 해당함.
• 수익 증가에 따라 삼성전자 주가도 동반 상승할 수 있는 여건이 마련됨.
• 주가 흐름은 메모리 업황 개선 속도와 실적 반영 시점에 밀접하게 연동될 것으로 판단됨.

 

 

 

 

 

⊙ 이익 추정치 상향… 밸류에이션 재평가 기대 유효

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• 연간 영업이익 추정치는 기존 대비 6% 상향된 36.5조원으로 조정됨.
• 컨센서스 역시 31조원 내외에서 증익 방향으로 전환될 가능성이 높아진 상태.
• 주가수익비율(PER)은 2025년 기준 12.6배 수준이며, PBR은 0.94배로 여전히 보수적인 수준.
• 메모리 업황 개선에 따른 실적 회복과 함께 멀티플 리레이팅 가능성 존재.
• DRAM 이익과 주가 사이의 상관관계는 역사적으로도 높은 편임.
• 주가 상승의 후속 조건은 이익 증가가 아닌 밸류에이션 상승이라는 점에 주목할 필요 있음.
• 하반기 메모리 가격 강세 지속 시, 추가 상향 여지도 충분함.
• 현재 삼성전자 주가는 기업 본질 가치 대비 과도한 할인 국면에 머무르고 있음.

 

 

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⊙ 목표주가 및 투자의견

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삼성전자에 대한 투자의견은 ‘매수’ 유지.
목표주가는 84,000원으로 설정.
현재 주가(57,600원) 대비 약 46%의 상승 여력 존재.
실적 추정치 상향과 메모리 업황 반등이 주가 리레이팅의 기반을 마련한 상태.
밸류에이션이 역사적 하단에 머물러 있는 구간으로, 투자 접근에 있어 매력적인 구간으로 판단됨.

 

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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다