하이브(352820) 위버스는 문제없잖아요

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▼ 1Q24 Review: 계절적 활동 감소에 따른 영업이익 부진 ▼

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1분기에는 계절적 활동이 감소하여 동사의 영업이익이 부진했습니다. 매출액과 영업이익은 각각 3,609억원과 144억원을 기록했는데, 이는 시장 컨센서스를 하회했지만, 당사의 추정치를 상회했습니다. 특이한 실적으로는 앨범 발매가 줄어들었음에도 불구하고 음원 매출액이 견조하게 유지되었으며, 세븐틴 및 TXT MD 판매와 나나투어 등의 콘텐츠 매출액도 호조를 보였습니다. 그러나 별이되어라2 퍼블리싱 관련 마케팅 등의 비용은 2분기로 이연돼 인식될 예정입니다.

 

2분기부터는 보다 강력한 이익 체력을 확인할 수 있을 것으로 전망됩니다. 대부분의 아티스트들이 전년 대비 성장한 음반/원 실적을 기록하며, 코어와 라이트를 가리지 않는 팬덤의 확장세가 확인되고 있기 때문입니다. 하반기에는 위버스도 다시 한번 주목받을 수 있을 것으로 예상됩니다. 위버스의 글로벌 확장 및 UMG의 Super Fans BM 확장 니즈가 맞물려 시너지를 낼 수 있을 전망입니다. 동사보다 커진 아티스트/프로듀서로 인한 어려움은 국내뿐만 아니라 해외 사업자들도 비슷하게 겪고 있습니다. 이런 상황을 타개하기 위해 글로벌 플레이어들의 인디레이블/아티스트 투자 확대는 위버스와 같은 코어 팬덤 플랫폼을 통한 수익화 추구로 이어질 것으로 보입니다.

 

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▼ 투자의견 Buy, 목표주가 34만원 유지 ▼

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동사를 업종 내 Top Pick으로 계속 추천합니다. 현재는 어수선한 상황이 계속되고 있어 단기적으로는 주가가 횡보할 수 있습니다. 그러나 하반기부터는 위버스의 신규 서비스 개시와 수익화, 그리고 해외 아티스트들의 위버스 입점 등이 맞물려 보다 큰 시너지 효과를 낼 것으로 전망됩니다. 따라서 투자의견은 여전히 Buy를 유지하며, 목표주가는 34만원을 유지합니다.

 

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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다