DGB금융지주(139130) 1Q24 Review: 리스크 관리 지속

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1Q24에 DGB금융지주의 지배주주순이익은 1,117억원으로 기록되었습니다. 이는 컨센서스를 18.1% 하회한 수치입니다. 이익 감소의 주된 이유는 선제적 대손충당금 적립 부담이 발생했기 때문입니다.

이자이익은 전년대비 9.5% 증가했습니다. 은행 NIM은 전분기에 비해 2bp 하락했지만, 대출 성장률은 2.8%로 높은 수준을 기록했습니다.

비이자이익은 전년대비 34.7% 감소했습니다. 이는 전년에 비해 금리 하락으로 인한 트레이딩 수익 역기저 효과와 함께 자회사 증권 수수료 수익이 악화되었기 때문입니다.

대손비용률은 1.05%로 기록되었습니다. 부동산PF 관련 선제적 충당금 518억원이 적립되었습니다. 그러나 경상 대손비용률은 가파르게 상승하여, 건전성 지표의 악화가 나타났습니다.

CET-1비율은 11.1%로 기록되었으며, 전분기에 비해 16bp 하락했습니다. 이는 은행의 대출 성장으로 인한 RWA의 증가와 증권의 시장 리스크 증가로 설명됩니다. 현재 성장 전략을 고려할 때 12%에 도달하는 데에는 다소 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다.

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동사에 대한 투자의견은 Buy를 유지하며, 적정주가는 11,000원으로 유지됩니다. 이 회사는 담보대출 중심의 성장 전략을 추구하고 있습니다. 가계 담보대출이 전분기에 비해 3.8% 증가했습니다. 이를 통해 은행과 비은행 간의 RWA 재배분 전략을 추진하고 있습니다.

이러한 전략은 CET-1비율의 개선을 기대하기는 어렵지만, 올해에는 명확한 증익 기조에 따른 배당금 증가를 기대할 수 있습니다. 2024년 배당수익률은 8.1%로 예상됩니다.

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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다

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