두산에너빌리티 주가 전망: 원자력·가스 수주 확대와 이익 체력 회복, 재평가 시점 도래

두산에너빌리티 주가 전망: 원자력·가스 수주 확대와 이익 체력 회복, 재평가 시점 도래

안녕하세요 해당 기업의  투자정보와 실적 등을 살펴보고 향후 주가 전망과 매수전략, 목표주가에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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⊙ 하반기 수주 본격화… 주가 반등 여건 형성 중

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• 상반기 중 체코 원전 수주 계약 체결 가능성이 높아지는 상황.
• 해당 수주는 최대 3.8조원 규모로 추정되며, 원전 산업 신뢰 회복 계기 될 수 있음.
• 중동·동남아 지역의 복합화력 EPC 수주도 1.6조원 가량 기대.
• 전체 2025년 수주 가이던스는 10.7조원으로 설정되어 있음.
• 수주 믹스 개선과 함께 원자력·가스 비중 증가가 본격화되고 있음.
• 원자력 중심 구조 전환이 수익성과 주가 전망 모두에 긍정적 영향을 미칠 가능성 존재.
• 하반기 실적 반등 기대감이 주가에 선반영될 시점에 근접.
• 수주 발표 시 주가 급등 가능성도 배제할 수 없음.

 

 

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⊙ 이익률 구조 개선… 주가 리레이팅 논리 강화

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• 2025년 매출은 15.8조원, 영업이익은 1.09조원으로 전망됨.
• 영업이익률은 6.9%로 전년 대비 0.6%p 상승할 것으로 예상됨.
• 원자력 및 가스터빈 프로젝트가 이익률 향상의 핵심.
• 2026년에는 7.9%, 2027년에는 8.2%까지 이익률 상승이 예상됨.
• ROE는 2025년 6.9%, 2027년에는 8.8%까지 확대될 전망.
• PER은 2025년 기준 27.5배이나, 2027년에는 18.6배 수준으로 낮아질 것으로 보임.
• 수익성 구조 개선은 밸류에이션 정상화를 이끄는 핵심 요인.
• 현재 주가는 과거 원전 수출 기대가 반영됐던 고점 대비 절반 수준에서 거래 중.

 

 

 

 

 

⊙ 정치·정책 리스크 과도 반영… 주가 과매도 구간

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• 최근 원전 정책과 관련된 정치적 노이즈가 주가에 영향을 주는 상황.
• 그러나 문재인 정부 시기에도 해외 원전 수출은 지속적으로 추진됨.
• 민주당의 신재생 + 원전 Two Track 전환은 정책 지속성을 높이는 요인.
• 신한투자증권은 현 조정을 매수 기회로 해석함.
• PBR 기준 현재 1.0배 미만으로, 장기 평균 하단에 위치.
• 이익 체력과 수주 모멘텀이 강화되는 구조에서 과도한 할인은 제한적이라는 평가.
• 두산에너빌리티 주가는 정치 이슈보다 실적과 수주가 결정할 전망.
• 실적 가시성 확보 시 주가 급반등도 충분히 가능.

 

 

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⊙ 목표주가 및 투자의견

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투자의견은 ‘매수’ 유지.
목표주가는 40,000원으로 설정.
현재 주가(23,050원) 대비 73.5% 상승 여력 존재.
체코 원전 수주, 가스터빈 실적 반영, 영업이익률 상승이 주가 회복의 주된 요인으로 작용.
단기 조정은 과도하며, 본격 수주 반영 시 주가는 빠르게 회복될 가능성 높음.

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※ 해당자료는 단순 참고자료이며, 투자에 대한 책임은 각자 본인에게 있습니다